篮球 365棋牌辅助透视好用吗 狗万充不了 beat365官网ios cc国际网投网址登录 365棋牌神秘彩金 狗万官 365bet官网靠谱么 CC国际平台可以挂机吗 365bet官网在线官网 365棋牌-全民街机合集 安卓手机如何登录best365 bet36手机备用 365棋牌' 足球365体育投注打水 365滚球网 开元棋牌三公app 狗万靠谱不 bte365网站信得过吗 365bet官网扑克网 365bet官网提款慢 365体育投注官网网址 体育比分365看不了 365棋牌在哪下分 cc+五洲国际 365体育网址手机版 365体育投注体育在线官 365bet官网扑克导航 365bet足球实时动画 彩票106开元棋牌 澳门bet365娱乐平台 365外围中奖了不给奖金 滚球盘365 狗万说的是 澳门365体育投注网 狗万真假 开元棋牌源码下载 365体育投注赌城充值 bet365英国 狗万(滚球) 日博365bet最新网址 外围365被骗 以前那个365外围网站是多少 365bet官网在哪投注 bte365靠谱么 日博靠谱嘛 365棋牌游戏官方 356bet体育在线投注开户 cc国际网投平台下载 365外围盘口

突出对外开放重点领域 助力恩施“地球村”崛起

2019-09-16 21:08 来源:爱丽婚嫁网

  突出对外开放重点领域 助力恩施“地球村”崛起

  所谓贫富差距加大,不是指穷人更穷,而是富人更富了。这一次,刘树琪收下了。

党的十九大绘就了走向美好未来的宏伟蓝图,把蓝图变为现实,是一场新的长征。对杭州运河集市这一学术问题进行全面、系统、深人地研究,将有助于加强对运河集市文化的全面认识,有助于加深对运河历史文化内涵的深入探讨,有助于总结地域文化的历史经验,有助于继承优秀的历史文化遗产,从而为现代化的文化建设提供有益的借鉴。

  除此之外,市总工会职工文艺宣讲小分队还以快闪的方式,表演了最新创作的音舞快板。如果时间地方允许,我会继续参加。

  人民是城市的主体,更是城市的主人,党委、政府的全部工作人员则是人民的公仆,是为人民服务的;党委、政府的全部工作都是为了实现人民对美好生活的向往,除此之外,党委、政府自身没有别的追求。集市作为地理概念和地理实休,是社会经济发展到某种特定阶段的产物。

”两人继续说,结婚11年,女儿9岁,一次两人在家脱光衣服,女儿开门回家,懂事的不发一语把门关上。

  从地的角度来说,人们期待着工作于一线城市,信息和人际的优势将提供事业蒸蒸日上的吸引力核动力。

  违反本办法的规定,未履行备案手续,擅自从事非经营性互联网信息服务,或者超出备案的项目提供服务的,由省、自治区、直辖市电信管理机构责令限期改正;拒不改正的,责令关闭网站。庙会赶集、花海赏花、国学讲座、农家体验、文艺演出、猜谜答题寻宝……为进一步传承乡土文化,今年的农耕文化节设置了更多文化传承活动。

  要围绕中心、服务大局,履行好哲学社科工作的职责使命。

  患者法定监护人可通过定点医疗机构提出救助申请,并填写《先天性结构畸形救助项目个人申请表》,同时提交身份证明、疾病和治疗证明、经济状况证明三类申请材料。我有三点学习体会:第一,无论是十八大提出的社会主要矛盾还是十九大提出的新的社会主要矛盾,都是以人的需求为出发点的。

  例如在美国投资,同样的技术和产品,中国的价格是美国的5倍到10倍,为什么?第一,中国的钱太多。

  本网站不承担任何法律及连带责任。

  第十条省、自治区、直辖市电信管理机构和国务院信息产业主管部门应当公布取得经营许可证或者已履行备案手续的互联网信息服务提供者名单。这是中欧班列首次驶入沈阳海关关区内企业,实现了中德物流线路之间的无缝对接。

  

  突出对外开放重点领域 助力恩施“地球村”崛起

 
责编:

突出对外开放重点领域 助力恩施“地球村”崛起

您当前位置:首页 > 金融保险 > 业界访谈 > 正文
来源:人民网 发布日期:2019-09-16 09:31:15

  
  
  2019-09-16,国务院常务会议确定进一步化解部分行业过剩产能的措施,首次提出支持保险资金等社会资本参与企业并购重组,发展相关产权交易市场。笔者认为,未来3年是保险资金参与企业并购重组的黄金机遇期,保险资管公司应结合标的特点综合运用多种投资渠道,并开发设立相关保险资管产品、股权计划、私募基金等拓展第三方业务。
  
  定向增发和私募基金
  
  是财务投资角度的最佳投资渠道
  
  目前,保险资金具有多种投资渠道参与企业并购重组。具体而言,在股权方式上,主要有股权转让、定向增发、非定向增发、配股、优先股等直接投资渠道,以及定增金融产品、股权投资计划、私募基金等间接投资渠道;在债权方式上,主要有公募并购债券、私募并购债券、信托计划等。
  
  由于目前并购债的资金用途只限于偿还并购贷款,而并不能用来直接支付并购价款,所以在收益和规模上都离国际上真正的并购债有较大差距。因此,在未来一段时间内,保险资金还将主要通过股权方式参与企业并购重组。
  
  其中,对于财务投资来说,定向增发、并购基金分别是机构投资者参与上市企业和非上市企业并购重组的主要方式。2015年上市公司通过定向增发方式共募集1295亿资金用于并购重组(以获得证监会发审委通过为标志),而2014年该数据仅为278亿元。2015年也是并购基金井喷的一年,“PE+上市公司”成为主流模式。
  
  参与企业并购重组
  
  对于保险资金具有长期意义
  
  参与企业并购重组不仅符合当前宏观经济转型方向和资本市场需求,更对于保险资金运用具有长期价值:
  
  第一、与保险资金特性相匹配。并购重组投资通常资金需求量大,且流动性受限。例如定向增发具有1-3年的锁定期、私募基金投资期限更长达5-8年。保险资金特性与上述要求匹配度较高,容易获得较理想的投资机会。
  
  第二、直接对接实体经济,可配置规模充足。在利率下行周期中,高收益资产的稀缺性越发凸显。在债权投资市场中,保险资金面临着非常激烈的竞争局面,银行、证券、信托等机构各自拥有独特的资源优势。但在股权投资市场中,保险资金不仅拥有全渠道优势、还凭借其资金特性更加受到融资方的青睐。因此,通过参与并购重组交易,保险资金可以更好地对接实体经济资金需求,在一级市场上获得优质股权资产,分享企业长期价值。在国有企业加速并购重组的背景下,预计保险资金的可选标的将更为丰富、可配置规模充足。
  
  第三、进一步推进保险资金投资私募股权市场。私募基金是国际保险资金的重要配置标的。2014年全球保险资金投资私募股权基金占其另类投资规模的12%,仅次于不动产投资。其中,并购基金(buyoutfunds)投资对象一般为已形成一定规模和产生稳定现金流的成熟企业,其增值逻辑包括重构管理层改善经营水平、折价购入资产和增加企业杠杆等。与风险投资(VentureCapital)相比,投资并购基金的风险较小,是继夹层基金之后保险资金拓展私募股权投资图谱的必经之路。
  
  对保险资金参与企业并购重组的建议
  
  第一、在投资端,综合利用多种渠道充分把握投资机会。
  
  首先,以战略投资为目的参与保险产业链相关、大型国企等优质标的。目前,行业已普遍认识到长期股权投资对于保险资金穿越低利率周期的重要意义,其在减少资本消耗、降低财务报表波动性、拓展产业链发展等方面均具有显著作用。
  
  其次,发起设立私募基金,参与规模较大的国企、行业龙头等标志性项目。在国际视角下,大型保险及保险资产管理公司发展到一定阶段,通常会建立专属私募股权投资平台。这不仅便于为自有资金配置优质资产,还有助于拓展第三方业务。例如Ardian是世界上受托保险资金投资私募股权规模的最大公司,安盛保险集团是其主要股东和资金来源。
  
  再次,以财务投资的目的广泛参与定增项目、股权投资计划、私募基金等。其中,由于并购重组风险相对较大,对于中小企业建议采取定增金融产品、并购基金等间接投资工具实现分散效应。
  
  第二、在募资端,发行以并购重组为主题的资管产品、股权计划、私募基金等。
  
  保险资产管理公司可以发行以定增为标的保险资管产品、以企业并购重组为目的的股权投资计划等。这一方面可以扩大资金来源、便于参与更多投资机会、拓展第三方业务;另一方面,还可以通过资管产品推动委托人发展资产导向型保险产品,从而进一步推动集团构建保险资产驱动负债的有效模式。
  
  实际上从2014年初以来,保险机构便纷纷涉足定增投资,然而以此为标的的保险资管产品却罕见。随着定增的市场扩张,筛选标的的难度将加大,预计以定增为标的的保险资管产品潜力会很大。在结构化设计的基础上,此类产品将可以满足不同风险偏好的投资需求。
  
  第三、在风险管理方面,严格防范并购重组相关风险。
  
  对于保险机构参与企业并购重组,最大的风险是股票市场波动的系统性风险,这需要对于投资时机和对价做出审慎决策。除此之外,保险机构还需防范三类风险:
  
  一是流动性风险。这主要出现在“短债长投”现象突出的保险机构中,应通过严格控制非公开市场总体投资比例、加强资产负债现金流匹配管理等手段来防范风险。
  
  二是战略整合失败风险。相对于具有估值“护城河”的金融企业外,房地产、医药等企业作为战略投资对象的风险相对较大,降低行业集中度有助于防范此类风险。
  
  三是并购重组失败风险。这主要针对中小企业和新兴行业,建议通过分散化投资来降低组合风险。
  
  (魏瑄作者系中国人保资产管理公司研究员)

( 责任编辑:刘亚红 )  打印
  • 早安三门峡

  • 官方微信

  • 新浪微博

  • 腾讯微博

365bet官网网赌 bet356手机注册 365体育网365体育网投 万狗反水多少 365棋牌游戏下载大厅 狗万太卡了 bte365体育在线 国际cc洗衣 365棋牌什么时候开啊 365体育投注官网赛事直播 日博公司欧盘吗 bet365滚球盘网址 bet366下载 365滚球可靠吗 bet365官网平台
356bet网上投注 356bet足球比 bte365指数 bet365亚洲体育 365体育投注赞助的球队 bet356体育投注在线6 开元棋牌炸金花技巧 狗万注册发生错误 澳门银河开元棋牌 体育彩票365怎么样 狗万赢钱在线提款 开元棋牌注册送金 356bet cf刷枪 bet365官网 bet365娱乐场官网app 狗万代理(说明) 狗万滚球进不去 bte365备用网站 365棋牌游戏大厅下载 狗万代理好做吗 微信支付棋牌游戏365
365棋牌客服微信6 365bet官网娱乐场送彩金 365体育投注棋牌网址 365bet体育在线亚洲 狗万取款慢 365体育投注人人小站 日博打不开 日博备用 开元棋牌登不上 356bet官网中文版 狗万 代理平台 狗万红包怎么抢 网上365体育投注 狗万(直播) 365bet官网怎么下载app 365足彩外围网站app 开元棋牌ky77 365外围怎么举报 狗万 注册 365bet官网打不开了 狗万是什么
早餐店 加盟 上海早餐车加盟 天津早点加盟车 特色早点加盟店 养生早餐加盟
全国招商加盟 早餐饮品加盟 黑龙江早餐加盟 早点夜宵加盟 早餐粥车加盟
早餐饮品加盟 凡夫子早餐加盟 清真早餐加盟 众望早餐加盟 豆浆早餐加盟
特色小吃早点加盟 小吃早点加盟 早餐加盟网 早餐系列 移动早餐加盟